Dans le cadre d'un mémoire de master, je réalise un projet de recherche sur le financement du social business. Vous trouverez ci-dessous des éléments d'introduction sur quelques enjeux soulevés par cette thématique. En parallèle, nous avons mené une étude sur la SICAV danone.communities et plus généralement sur l'investissement dans des entreprises à vocation sociale. Un grand merci à ceux qui ont répondu à notre questionnaire !

A l’heure du questionnement de la place de la finance dans l’économie, les notions d’Investissement Socialement Responsable (ISR) et d’Impact Investing suscitent de plus en plus d’intérêt de la part du grand public et des entreprises. A côté de l’ISR, les investisseurs du secteur de l’Impact Investing cherchent activement à placer leur capital dans des entreprises ou fonds d’investissement capables de créer de la valeur sociale et/ou environnementale et non plus seulement financière, à une échelle que les organisations philanthropiques ne sont pas toujours à même d’atteindre (voir le rapport Investing for Impact du Monitor Institute, 2009).

Les adeptes de cette « autre finance » sont de plus en plus nombreux et se rassemblent en ce moment pour en discuter à l’occasion des événements suivants :

4^ème Forum Convergences 2015, SOCAP Europe, Ashoka Changemakers’ Week

Par exemple, un atelier du forum Convergences 2015 a fait réfléchir des intervenants de qualité (voir ci-dessous) aux formes de financement innovant permettant aux entreprises sociales de se développer et changer d’échelle. La table ronde était composée de :

Nicolas Hazard, Président, Le Comptoir de l’Innovation (Modérateur)
Sébastien Lyon, Directeur financier, ACTED
Emmanuel Marchant, Délégué Général, danone.communities
Maximilian Martin, Fondateur, Impact Economy
Christophe Poline, Directeur des investissements solidaires, Schneider Electric
Luciano Balbo, Président, Fondazione Oltre
Mark Campanale, Directeur, The Social Stock Exchange
Samuel Clause, Responsable Senior investissement microfinance, European Investment Fund

Le développement du secteur de l’Impact Investing suppose de relever un cretain nombre de défis, parmi lesquels :

• Clarifier la définition de social business.
• Crédibiliser le concept de social business, notamment en communiquant sur des cas pratiques à succès et en faisant connaître des entrepreneurs sociaux « héros ». Le ratio risque/retour sur investissement étant élevé et les placements plutôt longs, il s’agit de convaincre les investisseurs de leur impact potentiel à travers des exemples susceptibles de les inspirer.
• Développer l’infrastructure du secteur : créer les fonds, attirer des investisseurs fortunés (Hauts Revenus et fondations, dans un premier temps), former des gestionnaires d’actifs compétents, etc.

Afin de faciliter l’investissement à impact social, sociétal et/ou environnemental, il apparaît nécessaire de se mettre d’accord sur les retours financiers à accepter et les outils de mesure d’impact à utiliser.

Pour plus d'informations sur ce dernier point, voir les méthodologies proposées par GIIRS et IRIS, deux initiatives reconnues en matière de reporting d'impact.

Enfin, la création de plateformes boursières dédiées à l’Impact Investing peut être envisagée comme un réel levier de développement du secteur, mettant en relation des entreprises sociales qui  ont besoin de capitaux avec des investisseurs à la recherche de placements financiers « qui ont du sens ». Plusieurs initiatives se mettent en place en Europe et dans le monde, avec notamment : The Social Stock Exchange au Royaume-Uni, NeXii en Afrique du Sud, BOVESPA au Brésil, etc.

Pour conclure, comme le rappelle Bill Drayton, fondateur d’Ashoka  : “Il est maintenant plus qu’urgent de créer un nouveau secteur social de services financiers” (In Growing Opportunity, Entrepreneurial Solutions to Insoluble Problems, 2007).

Construire des modèles viables de financement du social business n’est-il pas une condition indispensable au développement de ce nouveau type d’entreprise ? danone.communities souhaite participer à la réflexion et cherche dans un premier temps à comprendre quelles motivations et freins influencent les choix d’investissement individuels dans des entreprises à vocation sociale.

Retrouvez plus d’informations sur l’Impact Investing dans le rapport de JP Morgan et de la Fondation Rockefeller disponible en anglais ici.